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按照5%借款利率计算，这些新增债务每年会产生利息2.99亿元，占2017年净利润的比例高达102.05%，上市公司目前所有利润均将被利息支出吞噬。在未来新增如此多负债的情况下，一旦宏观环境或者汽车行业有个风吹草动，继峰股份面临的巨大财务风险不容忽视。

外延式并购已成为物业公司增加在管面积、拓展多元化业务的首选。在此过程中，物业管理行业呈现出“强者恒强”的趋势。据中国物业管理协会《2018年全国物业管理行业发展报告》显示，2014年，百强企业管理面积的均值约为1600万平方米，市场份额为19.5%；2017年，百强企业管理面积的均值超3000万平方米，市场份额达到32%以上。2014年，TOP10企业市场份额仅为4.37%，2017年达到11.06%。2017年，TOP10企业管理面积均值是百强企业均值的6.82倍，TOP11-30企业管理面积是百强企业均值的1.57倍，马太效应越来越明显。

有息负债/CFO；CFO利息保障倍数；短期债务占比；现金短债比；对外担保总额/所有者权益。责任编辑：李勇飞南凌科技拟创业板上市，但主力产品单价持续走低，今年业务节点零增长来源：IPO日报原创： 邓皓天日前，南凌科技股份有限公司（下称“南凌科技”）提交了招股说明书，拟创业板上市，公开发行不超过1823万股，占发行后总股本的比例不低于25%。

关注要点国五去库毫发无损，单车指标环比改善。二季度销量环比下滑26.1%，营业总收入约为187.5亿元，同比-15.2%、环比-17.2%，归母净利润约为7.6亿元，同比-53.1%、环比-2.1%，净利润表现跑赢收入跑赢销量。单车收入二季度环比提升约9700元，超过去年三季度的水平，单车净利润环比提升约880元。均价大幅提升超出我们预期，产品结构改善是核心，H6、F7、WEY产品销量占比环比分别提升2.5ppt、0.5ppt及0.3ppt，M6销量占比环比下降2.7ppt。我们估算2Q19毛利率在16%左右、环比微增，费用率约为12%、环比下降，零部件采购降本效果可能从二季度开始有所体现。行业二季度面临国五清库，在市场环境较差的情况下仍实现单车指标全面改善，体现了长城较强的应变和运营能力。

比如说，破发的公司多了，新股的发行价格就要下调，那么有些上市公司认为股票卖得价格太低，达不到预期，就会选择延后寻找合适时机发行，新股发行的数量就会放缓；相反，上市的公司不断受到热捧，开盘都是大涨，发行价也不断提高，就会有更多的公司希望选择这个时间窗口上市，发行的速度就会加快，供给多了，市场热度又会自我调节下来，市场自我博弈，自我修复形成的平衡节奏是最理想的。

不过，同业理财规模与占比持续双降。自2017年达到高点以来，同业理财规模和占比连续22个月环比双降。2018年资金空转现象明显减少。数据显示，全市场金融同业类产品存续余额1.22万亿元，同比减少2.04万亿元，降幅为62.57%；占全部理财产品存续余额的3.80%，同比下降7.21%。